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现在油价崩了,对谁有好处?

作者: 高新伟
本文转载自:科工力量(ID:guanchacaijing)
上周,俄罗斯拒绝支持石油输出国组织欧佩克(OPEC)的减产提议后,沙特阿拉伯主动打响价格战。据9日交易数据显示,在谈判破裂后的首个工作日,国际油价出现“闪崩”,全球市场油价标杆布伦特原油价格下跌一度超过30%。在油价的影响下,全球相关期货与股票市场也出现狂跌,金融市场动荡不安。此轮国际油价下跌,影响几何?是天灾还是人祸?观察者网邀请到了中国石油大学(华东)博士生导师、山东省能源经济管理研究中心负责人高新伟教授为大家解读国际油价背后的故事。
国际油价在历史上从1890年到2014年五次油价下跌,对应的是由于供应过剩、替代技术进步导致需求减少、金融紧缩政策、金融危机、技术进步单一因素,而本轮原油价格下降却是需求降低、石油供应增加和大国博弈三重因素影响。其中石油供应增加是最核心的要素。下跌到低位持续时间最长的是1991年美国压制油价导致独联体解体。
油价狂跌是天灾还是人祸?
进入本世纪最严重的是2008年的金融危机和2014年的页岩气技术革命,最近2次的下跌时间基本都是维持了半年以上。本月的国际油价创造了近100年来最大的周跌幅,这种跌幅是百年不遇,超过了2008年金融危机做空的速度和幅度,这样巨大的跌幅是三重因素相互叠加造成,典型的天灾人祸和政治霸权博弈!
第一个因素就是天灾,全球新冠状病毒全球蔓延,疫情防控隔离也抑制了经济和需求,从而造成石油需求的全面下降;第二个因素就是人祸,俄罗斯与OPEC减产协议谈判破裂;第三个因素就是石油政治博弈。
现在油价崩了,对谁有好处?
石油输出国组织欧佩克(OPEC) 图自路透社
俄罗斯、美国、沙特为代表的OPEC,石油工业三巨头为了争夺国际石油市场份额进行霸权博弈,互不相让。在本次博弈过程当中,沙特作为美国盟友,无法与美国叫板,只有希望俄罗斯与OPEC一起减产,他们追求的是经济利益。而俄罗斯紧盯美国,作为全球最大的石油生产国,美国不减产,凭啥要求俄方减产,俄追求的是政治平等利益。
麻烦别人承担,利益自己拥有
美国一贯形成霸权惯性思维,那就是麻烦别人承担,利益自己拥有。你们减产维持油价,自己大力生产发展石油经济。美国页岩气技术成功开发应用,使得美国成为全球最大的石油生产国,但是从不参与减产和油价维持义务,造成2014年以来产量持续上升,油气产量远超沙特900万桶,俄罗斯1000万桶,美国1300万桶的日产量,全球石油产量持续增加。
现在油价崩了,对谁有好处?
美国页岩油开采 图自金融时报
而全球能源市场需求相对稳定,新兴市场中国和印度等人口大国对石油的需求增长,也不是毫无止境,在美国的贸易制裁下,都进入了稳定期,全球气候变暖,在人类命运共同体的大国责任担当下,中国的清洁能源装机和发电已经发展成为世界第一,清洁能源增速远超石油消费增长,以每年1%的能源比例在增加,挤占了石油市场的消费需求,化石能源消费呈现下降趋势,中国作为人口大国在未来不是石油消费增长最大的国家,期望依靠中国来消化多余的石油产量,已经是不太现实。
俄罗斯、沙特各有小算盘
俄罗斯则认为石油并不是可耗竭资源以及有机成因论,自己石油生产成本低,有产业基金支持,面临石油替代危机,如不扩大生产,以后也许就无法生产与销售,应该抓紧时间与美抗衡,不惜低价争夺石油市场份额。
沙特为代表的OPEC完全承认石油具有可耗竭性,迫于财政压力和经济支柱仅能依靠石油的单一性,认为应该确保石油市场稳定是各方利益最大化的唯一基石,充当减产保价的积极倡导者与践行者。
实际上在上世纪70年代,OPEC拥有世界石油产量的60-70%,它具有这个调控能力,但是进入21世纪,OPEC的产量不足全球产量的一半,其调控能力已经越来越弱,只能期望俄罗斯和美国这俩个最大的石油生产国也加入或支持OPEC。
现实情况是石油市场三足鼎立,谁也无法以一己之力操控石油市场,合则三赢,分则全输。但是美俄谁都想充当石油市场的控制者,OPEC的调控能力就显得力不从心,虽然OPEC内部也不齐心,但是没有一家可以背转大局,最大的主力沙特一直是温和“鸽派”价格调和者,因此OPEC尚有一些作用。
国际油价雪崩,没有一片雪花是无辜的
现在OPEC的政治地位不强,生产能力也不强,无法依靠石油以外的手段调控石油市场,只能受俄美摆布,实际上石油市场最终还是看美俄的博弈和决心。
石油运输存储相对容易,而天然气相对受设备和运输制约大,地域性非常强,因此美国的Henry hub天然气从平均4.6美元百万英热跌倒1.6美元百万英热,第二次达到了历史最低价,WTI价格也接近历史最低价28美元每桶,美国这种扩产行为,迫使全美国几乎所有石油企业都无法盈利,加之现在的债务到期,倒闭潮在今年上半年会大批出现,美国一意孤行的唯我独尊思维,首先就扭曲了美国自己的石油市场,导致搬起石头砸了自己的脚。
特朗普在任期间,一味的扩大石油产量,远远超过了奥巴马期间的产量,表面上特朗普退出巴黎气候协定,大力发展化石能源产业,希望全世界就像2008年金融危机一样为美国次贷引发的危机背锅,自己不承担国际责任,最终却造成全美石油生产企业全面亏损和倒闭!
现在油价崩了,对谁有好处?
图自BBC
美俄的石油竞争最终会出现双输!没有永远的敌人,只有永远地利益,现在39美元每桶的石油市场最终没有赢家,这么低的石油价格也会抑制新能源的技术创新和替代能源的发展,完全的一意孤行和妄自尊大,损害的不仅是正常的市场秩序,还有美国和罗斯自己的利益,雪崩之后,没有一片雪花是无辜的。
国际油价下跌,对于72%要依靠进口的中国来说,从经济利益上来说,肯定有利于降低经济增长的成本,抓紧时间填充已经完成的石油储备基地,降低石油采购成本。对于中国石油企业来说,抓紧时间能够快速抢购国际上破产的石油优质资产,不失难得良机。
油价未来走势如何,俄罗斯态度很重要
展望未来,如果各方都能回到谈判桌前,石油市场自行恢复的对策还是现成的,那就是抛弃霸权思想,维持一个基本的供需平衡产量和略有盈利的价格,才能使得石油市场步入正常轨道。因为这次的三种因素全部都是短期因素,不会造成永久的价格低位,而且这三种元素都会随时反转。
美国已经开始不鼓励大规模扩产,OPEC也会跟随调控价格,国际油价的走势主要依赖于俄罗斯的态度。俄如果一味坚持低价,30-40美元的价格持续2年以上,俄罗斯的石油产业支持基金也会破产。长期低超油价不可能,超高油价也不可能,因此,未来油价半年内会恢复到合理价位,WTI价格大约到50美元,Brent价格大约到60美元每桶,天然气Henry Hub价格会恢复到3美元百万英热。

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